3月5日恆指回吐逾百點 大笨象匯控企穩

香港股市今日小幅走低。盡管美國股市周三反彈，在美政府的振興經濟計劃可望抑制美國經濟下滑，且憧憬中國將加大力度刺激經濟，促使重型設備、金屬和石油類股紛紛走高。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲149.82點，至6875.84點，漲幅2.23%。亞太股市今日則個別發展，盡管溫總《工作報告》欠缺驚喜，但內地股市則依舊在金融股的推升下走高。滬指全日續漲1.04%至2221.08點;深成指全日上漲0.18%至8242.28點。
港股今早在ADR的走高提振下，高開157點至12488點。開市後港股即出現了回吐走勢，在低見12195點後展開回升走勢，早市恆指亦在個股出現普遍回吐的壓力下在12300點附近維持震蕩。因溫總的《工作報告》欠缺驚喜，內地股市亦出現了一輪沽壓，促使恆指午後開市大幅走低，在低見12163點後，受近日大幅下挫的大笨象匯控逆勢走高推動，使恆指終以窄幅回吐收市。恆指全日收報12211.24點，跌119.91點或0.972%;國企指數則繼續跑贏大市，跌0.685%或47.62點，收報6900.75點;全日成交金額為4308.6億元。即月期指升327點或2.743%，收12248點，較現貨低水83點。
福特汽車周三宣布，將以向公司債券持有人提議收購高達 104億美元的債券，約佔總額的 40%，方式為提供股票及現金，並將債券轉換為普通股，企圖藉此紓解截至去年底總計達 258億美元的債務。消息促使盤後股價大跌8%。因根據提案，福特將向債券持有人以每1000美元的債券為單位，提出以 280美元的現金及股票收購，相當於每 1美元債券出價28美分。消息促使今日道指期貨再度走低，而昨日憧憬內地今日將有新的刺激經濟計劃亦告落空，促使股市的回吐壓力開始顯現，今日歐洲股市開市亦已經挫逾1%，這將在一定程度上拖累美國的今晚走勢。而盡管今日匯控<00005.hk>在港有所企穩回升，這和恆指第一季度成份股調整匯控權重從9.2%上升至15%不無關系。但盡管能促使匯控止跌，但回升亦有難度。因為匯控今日在倫敦股市未能承接升勢，並跌破44元至43.69港元，跌幅為2.5%。因而，明日的港股市場或將還依舊處於疲弱的狀態下。
恆指成份股有過半數個股回吐;本地銀行股個別發展;業績為市場預期上限的渣打<02888.hk>今日繼續股價大升8.93%至79.9元。經過持續的大幅下挫後，今日匯控<00005.hk>出現了小幅的回升走勢;因恆指第一季度成份股調整將在明天收市後生效，這意味著匯控權重將從當前的9.2%上升至15%。這將促使市場上的指數基金將會大肆買入，從而推升匯控<00005.hk>走高，該股今日收報44.8港元，回升0.6元或1.35%。此外，市傳東亞銀行傳出多名管理層將相繼離任後，主席李國寶的長子及次子入選;東亞<00023.hk>今日大挫4.48%至14.06元;恆生<00011.hk>及中銀<00023.hk>亦分別續跌1.85%及2.8%。
其它藍籌股中;本地地產股大幅走低;受大行唱淡，今日長實<00001.hk>、恆地<00012.hk>、新地<00016.hk>、信和<00083.hk>及恆隆<00101.hk>全線走低1.87%、3.48%、0.42%、2.42%及6.36%。中移動<00941.hk>董事長王建宙表示，移動總體資費每年都下跌，隨著網絡越來越大，成本趨降，資費仍有下降空間。至於中移動何時下調資費，他表示這需要一個過程，現時未有制定計劃。大行野村今日把中國移動目標價從92港元下調至85.00港元，基於競爭因素和國內消費狀況，對中國移動的每用戶平均收入採取了更加審慎的看法。野村表示，盡管電訊業在經濟滑坡之際可能比其它行業更具防守性，但預計中國移動2009年和2010年每用戶平均收入將分別比上年下降6%和下降5%。維持買入評級。該股今日走低1.25元或1.85%至66.45元。市傳諾基亞計劃進軍上網本(Netbook)，富士康<02038.hk>奪標的呼聲最高。刺激該股連升兩日，今日收報2.58元，升10.73%，居成份股升幅之首。
國企成份股亦有過半數個股回吐;內房股受惠廣東省推出利好樓市新措施推動走高;廣東省高調推出15條樓市新政，促消費、援開發、增保障三管齊下，包括直系親屬購房可提取公積金、港澳臺居民享受內地居民政策、個人轉讓兩年以上惟一生活用房免征個人所得稅地方收入部分等。且地產銷售近期轉暖。大行亦開始唱好，刺激一眾內房股繼續走高;中海外<00688.hk>及華潤置地<01109.hk>升幅不足1%;雅居樂<03383.hk>及世茂<00813.hk>升幅在3%至4%之間，惟有富力<02777.hk>逆勢微跌0.45%。
其它中資股中;紐約4月原油上漲3.73美元或近9%至每桶45.38美元;瑞信今日將中國石油(0857.HK)的目標價從5.34港元調低至4.60港元，因為產量增長放緩，冀東油田啟動的時間推遲，今年的銷售量增長可能為零。維持該股弱於大盤的評級。瑞信將其2009財年每股收益預期調低18.6%，至0.57港元，將2010財年每股收益預期調低15.9%，至0.68港元。預計北京在年底前將維持當前國內的成品油價格不變，較國際價格高出5%-13%，但這給中國石油帶來的好處將被上游利潤的減少所抵消，因為原油價格在下跌。補充說，較高的資本支出將繼續給成本帶來壓力，股權回報率也指向歷史最低水平，因為新項目(管道和煉油廠升級)的回報要低得多。同時，瑞信將中石化<00386.hk>評級由「跑輸大市」調高至「中性」，至過去三個月已跑輸大市，現價低於合理估值，相信風險回報已平衡，市賬率0.86倍，距歷史低位不遠。目標價維持4.03元。中石化<00386.hk>、中石油<00857.hk>及中海油<00883.hk>今日分別回吐2.5%、1.68%及0.79%。
三大煤炭股出現回吐，神華業績低於預期;今日神華<01088.hk>、中煤<01898.hk>及兗煤<01171.hk>隨大市走低逾2%。
2月份新增信貸續超預期 大行唱好內銀股
市傳2月份新增信貸，四大行超5000億，全行業有可能達1萬億。交銀國際表示，當前「達萬億」的說法不僅大幅超出市場預期，也超出交銀國際相對樂觀的預期。
超預期的規模增長，以及力保增長對銀行資產質量壓力的緩解，將推動上市銀行今年業績超出交銀國際預期。市場預期負增長，而該行原預期正增長5%，現在看來有望出現雙位數的正增長。交銀國際早前表示，部份地區房產成交量近期明顯回升、實體經濟用電量開始回升、採購經理人指數持續反彈，這些現象表明信貸確已進入實體經濟，並刺激了實體經濟的活躍度，銀行的資產質量將會明顯好於市場預期。交銀國際認為可以考慮銀行股進入「估值提升階段」的判斷，在未來兩年業績均有雙位數以上增長，銀行估值水平可以從當前的10倍市盈率提升至15倍市盈率。
維持銀行業「領先」的行業評級。A股銀行全部提高為「買入」評級，其中重點推薦彈性較大的民生銀行<600016.hk>、興業銀行<601166.sh>，以及中期內發展模式清晰的招商銀行<600036.sh>、寧波銀行<002142.sz>和北京銀行<601169.sh>。H股重點推薦招商銀行<03968.hk>、交通銀行<03328.hk>、中信銀行<00998.hk>。
此外，大行摩根大通亦調高大型內銀H股評級，反映業務增長強勁及下半年盈利可望改善，交銀<03328.hk>、中行<03988.hk>及工行<01398.hk>均由「中性」升級「增持」，新目標價9元、4元及5.7元。配對交易(Pair-trade)建議「長」交銀及中行，「短」建行<00939.hk>評級「增持」，目標價6.8元。該行獲業界及管理層確認，年初至今銀行貸款及存款均強勁增長，雖然凈息差無疑收窄，但幅度屬預期之內，延遲減息亦有助凈息差意外回升。與此同時，A股市場表現強勁重燃A股買賣興趣，意味服務費收入增加可能。銀行並確認資產質素大致穩健，風險在控制范圍。
中資金融股今日漲跌互現;中資銀行受大行唱好亦個別發展;遭減持的招行<03968.hk>微升0.5%至12.06元;中信<00988.hk>及交通<03328.hk>回吐1.4%及1.28%;中行<03988.hk>、建行<00939.hk>及工行<01398.hk>則分別升0.93%、1.26%及0.31%。保險股少有變動;今日平保<02318.hk>續升0.9%;但國壽<02628.hk>及財險<02328.hk>分別回吐0.9%及1.1%。